我们的业务范围

企业金融及资本市场

易周律师行在企业融资及资本市场均有广泛经验,为发行人、保荐人及包销商提供证券发售的法律意见。本行代表保荐人、包销商、寻求上市的公司及上市公司进行配售、供股及其他有关资本募集的活动以及代表参与有关交易的投资银行。

本行具有协助公司在香港联合交易所上市的丰富经验,并经常于初期参与有关上市前的金融融资及重组、以及就有关上市适宜性等问题于上市前向香港联合交易所提交有关资料的事宜。

本行亦经常协助保荐人及包销商进行首次公开招股,并参与整个上市程序,而且特别擅长于向保荐人提供有关香港《上市规则》、法律及法规的专业意见。本行同时具有协助保荐人与监管机构联络的丰富经验。

本行的经验包括就以下所述提供法律建议:

  • 代表香港、中国内地及其他司法管辖区的公司于香港联合交易所进行首次公开招股
  • 代表矿业公司根据《主板上市规则》第十八章于香港联合交易所进行首次公开招股及提供有关上市矿业公司合规的专业意见
  • 代表香港、中国内地及跨国公司通过供股、公开发售、配售及发行权证、可换股证券及其他债务证券以募集资本

香港股票市场

香港主要的股票市场/交易所为香港联合交易所有限公司,其为香港交易及结算所有限公司(交易所)全资附属公司。交易所经营香港证券市场和衍生品市场以及这些市场的清算所,并于2000年在香港上市。证券市场包括:

  • 香港联合交易所主板市场,容许能够满足其财务要求的知名公司进一步筹集资金以实现增长;及
  • 创业板市场是为希望进入资本市场的小盘公司而设计的,可作为较小发行者进入主板的垫脚石。

就市值而言,香港联合交易所是世界第5大证券交易所,亚洲第三大证券交易所,仅次于上海证券交易所。然而,在首次公开招股募资方面,香港在2019年位居全球交易所之首,延续了过去10年6次成为全球最大首次公开招股地点的趋势。

香港联合交易所是国际上领先的证券交易所,为希望在其市场交易的外国投资者提供机会并为能够满足其要求的外国公司提供上市地点。香港及其证券交易所的主要优势,在于其作为中国内地与世界其他地区门户的战略地位。对于希望在国际资本市场募集资金的中国大陆公司来说,香港一直是首选的国际上市地点。截至2019年12月,共有1,241家中国公司在香港联合交易所上市,约占香港联合交易所总市值的73%。

香港联合交易所也一直热衷于让更多的国际公司上市。近年来,越来越多的国际公司在香港上市。最近上市的国际公司包括以色列医疗化妆品公司复锐医疗科技、加拿大能源公司Persta Resources Inc.以及澳大利亚金矿公司龙资源有限公司。

截至2020年第一季度,共有2,473家公司在香港联合交易所上市,其中有2,096家公司在香港联合交易所主板上市。吸引外国公司进入香港市场的一个关键因素,是香港一级和二级市场流动性的深度。2019年有183家公司在香港联合交易所上市,募集3129亿港元(与2019年相比增长9%)。在2020年第一季度,共有39家公司在交易所上市(包括从主板转到创业板上市的公司),共筹集144亿港元。上市后筹集资金的便利对于外国公司来说更具吸引力。

香港目前为亚洲顶级国际金融中心。在联合交易所上市的好处之一是,根据合资格境外机构投资者计划以及沪港通和深港通计划,提供给海外公司接触大陆投资者的机会。合资格境外机构投资者计划允许中国大陆金融机构在国内市场筹集资金,向离岸证券市场投资1039.83亿港元。预计中国大陆投资者重要性会上升,交易所则作为中国大陆投资者进行国际投资的媒介。

实现此过程的第一步就是2014年11月实施的沪港通计划,该计划首次允许某些内地投资者直接投资于香港上市的股票,到2016年年底,这一“沪港通”计划进一步延伸至深圳市场。按市值和日成交量计算,沪港通计划打造的单一股市,是全球最大的股市之一。沪港通计划有助于使中国投资者的投资组合多样化,提高两地上市中国企业的交易效率,并增加中国股票被纳入全球基准股指的可能性。

“沪港通”计划允许香港和中国内地的投资者透过本地市场的交易所和结算所,交易在另一个市场上市的符合条件的股票。在所谓的“港股通”下,内地投资者可以交易恒生综合指数大型股和中型股指数的成分股,以及上海和深圳证交所上市的所有H股和相应的A股。

交易受总配额和每日配额限制。最初,“沪股通”总交易额度为3000亿元人民币,日交易额度为520亿元人民币。港股通总交易额度2500亿元人民币,日交易额度420亿元人民币。

配额以“净买入”为基础,这意味着无论配额余额如何,投资者都可以出售其跨境证券。内地投资者只能投资持有50万元人民币现金和证券的机构投资者和个人,而所有香港和海外投资者都有资格进行沪股通交易。

香港上市优势

香港作为上市地点的主要优势,是香港基于英国普通法基础上的成熟法律制度,以及与其它国际金融中心同等的监管框架,令投资者对香港股市充满信心。它还提供了许多税收优惠、货币可兑换、证券可自由转让以及对资本流动没有限制。

除了融资机会外,香港还为外国公司提供了提升其在中国和亚太地区知名度和知名度的机会。事实证明,这对奢侈品行业的公司尤其具有吸引力,近年来,普拉达、 蔻驰(已退市)、欧舒丹和新秀丽等知名公司都在香港上市。

中国作为能源、矿产和金属主要消费国,也吸引了许多矿业和自然资源公司在香港上市。这些公司包括瑞士大宗商品巨头嘉能可(退市)、 俄铝联合公司、哈萨克斯坦铜业有限公司(退市)以及巴西金属和矿业公司淡水河谷公司(退市)。淡水河谷公司也是首家以香港存托证券的形式在香港联合交易所上市的公司。香港联合交易所的《上市规则》允许海外公司以香港存托证券而非普通股的形式在香港证券交易所主板上市(但不允许在创业板上市)。这是为了允许来自限制限制股份向海外流动,或禁止在海外登记股份或分拆股份登记册的司法管辖区的公司在香港上市。

CH-004878
20200720

中国企业融资和资本市场

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